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國內商品期貨午盤漲跌互現 燃油主力漲幅領先

2020-02-13 12:11 作者:中華財經網 來源:www.vnrlrr.tw 瀏覽:

  2月13日消息,國內商品期貨午盤漲跌互現,燃油、原油、鐵礦及菜粕期貨漲幅領先,其中燃油主力合約漲逾1.5%領漲。不過專家指出,預計燃油2005合約繼續上漲的動力將衰竭,后市面臨承壓回落的風險。

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  燃料油續漲動力不足 面臨重返跌勢的風險

  春節后開市,國內燃料油期貨2005合約受到重創,期價大幅回落至1935元/噸一線才止跌企穩。受益于國內釋放流動性,燃料油期價展開反彈。不過筆者認為,隨著期價逐漸回升逼近2200元/噸一線,在缺乏成本端支撐以及需求端提振的背景下,預計2005合約繼續上漲的動力將衰竭,后市面臨承壓回落的風險。

  成本端支撐不足

  春節期間,外盤原油市場并不休市,國際油價持續回落形成示范效應,國內開市后能化商品集體重挫。本輪油價大幅回落背后的主導因素是新冠肺炎疫情引發的原油需求預期顯著減弱。需求不佳令油價萎靡不振,對于燃料油而言,成本支撐不足,持續走強將顯得“提心吊膽”。若要從源頭上扭轉能化商品弱勢,則必須改善油市供需結構,眼下只能依靠地緣因素以及OPEC+產油國擴大減產規模和延長減產執行周期。

  目前來看,中東地緣因素在經歷美伊沖突之后暫時歇腳,難以在短期內給予油價重大提振。而一直被市場高度關注的OPEC+產油國能否出臺救市措施,其結果卻令人較為失望。數據顯示,上周(2月7日至9日),OPEC+產油國經過三天的艱難討論,由于俄羅斯觀點反復搖擺,最終一項再減產60萬桶/日的救市計劃被擱置。利多預期暫時落空,原油市場缺乏上漲希望。

  燃料油需求前景欠佳

  眾所周知,中國不但是原油、鐵礦石、銅等大宗商品原材料的最大進口國,而且是全球數一數二的工業品出口國,其集裝箱船從太平洋沿岸的七個大港口運往美國、歐洲和亞洲其他地區。由于中國進入新冠肺炎疫情防控關鍵期,全球大宗商品運輸商正面臨著一場“需求危機”。短期內中國的需求大幅減少,引發船舶需求明顯下降,有著全球航運晴雨表之稱的波羅的海干散貨指數(BDI)因此大幅下行。截至2月11日,波羅的海干散貨指數報收于418點,不僅周環比下跌7.73%,而且同比回落30.1%,更為明顯的是,較今年年初976點,大幅重挫了57.17%,創下2016年4月5日以來的新低。鑒于目前處于疫情防控階段,預計后市BDI持續下跌仍是大概率事件,這種放緩勢頭可能持續到3月份。

  作為船運用燃料油,BDI指數不僅作為全球需求在貿易方面的投射,而且在很大程序上作為燃料油需求的“晴雨表”。因此可以預見,波羅的海干散貨運價指數的持續走低,將直接導致航運用燃料油需求的下降,拖累燃料油期貨價格的再度走軟。

  綜合來看,在成本端和需求端皆不利的背景下,預計后市國內燃料油期貨2005合約面臨續漲動力匱乏,面臨重返跌勢的風險。(來源:期貨日報)

(文章來源:東方財富研究中心)

(責任編輯:admin)
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